【嘉宾介绍】景薇，西安交通大学经济与金融学院助理教授，2022年6月获中央财经大学金融学博士学位。研究方向为公司金融、社交网络、资本市场和数据挖掘等，参与多个国家社科与自然科学基金项目。

Q1：老师，了解到您在本科期间前往法国交换学习，修读管理学，是什么原因让您想要出国交换学习呢？您感受到的法国经管类学科的教学与国内的有什么不同？有没有什么让您印象深刻的经历能与我们分享一下呢？

A1：本科期间选择交换学习主要是因为我有出国读研的想法，同时本科期间全英文的授课模式及国外教材也激发了我对国外学习的兴趣，所以借这次的交换项目出国提前体验一下国外的学习生活。在这个过程中，我发现国外在课程设置等方面与国内相比还是有较大区别。

一是在学科的划分上更加细致，例如管理学在其各个分支领域都有对应的课程；二是课程时间更为集中，以专题课程的形式，内容集中于几个重点的详细教学而非面面俱到，通常一个月就会完成一门课程的学习；三是相比于理论知识的教学，国外更侧重于实践练习。例如，令我印象很深的是在《Business To Business Marketing》的课程中，我们被要求制作一本宣传手册来推广我们选择的公司与品牌；在《Strategy Simulation》的课程中，我们会分组运用软件模拟城市管理。相较之下，国外教学更强调互动性以及学生就业后工作技能的锻炼。

Q2：了解到您在央财以直博生的身份顺利毕业，很多同学也面临直博还是普通硕士的抉择，请问老师该从哪些角度出发来分析自己更适合哪条赛道呢？您在直博期间感觉到哪些优势和困难呢？

A2:首先，直博和硕士一个最大的区别在于时间。直博的时间更短，通常情况下，社科类直博大概是五年毕业。普通硕士毕业后再读博，通常情况下最快也需要六年。时间短有利也有弊，本科阶段我们没有接受过较长时间的科研训练，仅仅停留在对科研感兴趣的层面上，研究生阶段更容易通过接受老师的科研训练来培养自身的科研能力；

其次，申请读博的资质审核不同。如果本科生申请直博，本科成绩是申请入营的很重要的参考指标，夏令营会考核专业知识掌握程度，通过面试来考察科研能力。本科阶段较难发表高水平的论文，但硕士在一定的科研累积的基础上更容易上升到更好的平台；

最后，直博的退出成本很高。直博生如果想中途退出，部分学校存在专硕的惩罚机制，例如正常硕士三年就可以毕业，而直博专硕可能需要四年的时间。

Q3：我们了解到您曾经基于微博平台做过“高管在社交平台互动关系与企业投资决策”相关的研究，研究内容主要是关于互动关系对企业投资相似性的正向影响，您认为与传统社交渠道相比，这种新媒体社交平台对于企业投资和经营上的影响有什么区别？新媒体也伴随着信息碎片化、信息滥用等问题出现，并且涉及证券市场信息披露制度等相关问题，当前新媒体对资本市场都带来了哪些具体影响呢？

A3：相比于传统的社交渠道，互联网以及新媒体平台首先是打破了时间和空间上的限制，让企业和投资者们可以随时随地地交流信息。此外，信息传递的速度和效率得到很大的改善，这也要求企业在应对不断变化的市场信息上有更强的及时性，比如在公关速度上有更高的要求。

在我看来，新媒体渠道对传统渠道起到补充的作用，新媒体拓宽了信息传递和披露的渠道，企业之间以及与投资者之间的沟通变得更加方便。但同时新媒体也带来了很多“噪声信息”，甚至有公司高管故意披露虚假信息为自身牟利，在这个信息爆炸的时代，企业和投资者们都需要加强信息甄别的能力，筛选过滤出资本市场上的虚假和无用信息。在将来，政府监管还需加强，要进一步规范新媒体的信息披露行为，营造更好的市场环境，以保证资本市场顺利运行。

Q4：从您的研究中我们了解到，具有相近社交网络的高管往往表现出投资和决策的相似性，您认为这项研究对于现实公司治理和高管行为决策有什么指导意义呢？

A4：在当前中国的市场环境下，信息披露的机制和渠道还不够完善，所以有时高管借助自身的社会关系更有助于把握市场，帮助公司进行决策。同行业的高管，彼此之间不止存在竞争，也存在相互学习的可能性，尤其是在自身当前所拥有的信息水平不足以支撑决策判断时，就需要借助外部信息来帮助决策。

但是信息获取的方式和内容也应该在许可范围内，要避免在利用信息之后出现的不当竞争。对于资本市场的投资者和政府监管机构来说，这项研究能够对公司高管之间的社交网络有更多的了解，提高投资和监管的效率。这项研究一方面证实了当前的市场制度下信息获取在某种程度上能够促进要素的溢出效应，但是这反而又说明公司层面的信息披露和信息交流还存在不够完善的地方，导致高管更愿意通过非正式的社交关系获取信息，这也是政府和整体市场未来改进的方向；另一方面，投资者能够通过这项研究来更好地对自己的投资行为、公司选择做出判断。

Q5：您论文中的研究样本对象选取的是上市公司和上市公司高管，那么您认为对于中小型企业来说，这种投资和决策的相似性是否仍然存在呢，或者说对于中小型企业来说，非正式的社交网络对于企业投资决策的影响是否比正式渠道获取的信息影响更大呢？

A5：如果把研究对象划分为上市企业和非上市企业，我认为中小型非上市企业由于自身资源储备的不足，包括决策程序可能都不够完善，管理层具有的社会资本对整个公司的决策影响应该是更大的。但是民营企业的数据，包括管理层和公司的信息获取难度很大，所以研究只选取了上市公司，有些规模较小的上市公司在一定程度上也可以实现对非上市公司的代替。

如果把划分标准换成民营企业和国有企业，即根据它的产权进行分类，民营企业对公开的社交媒体会更加重视，进行的投资者互动和信息披露程度也高于国企。国有企业相较于高管的互动，可能会更加重视政企关系，因为国有企业承担着更多的社会责任，所以在投资政策选择上需要和政府保持一致。

Q6：您在科研之余，有哪些兴趣爱好？在您科研陷入瓶颈时，是如何消解压力或找到突破口的？

A6：我个人的兴趣爱好比较广泛，只要能放松心情就好，比如看看综艺、打打游戏。我消除压力的方式主要是将工作与生活分开，工作的时候专心工作，休息的时候好好休息。做研究、写论文本身是一件比较枯燥的事情，我们都需要时间来调整自己的状态。一般情况下，我会在周末看一些电视或者跟朋友出去逛一逛，让自己有充足休息的时间，更好地进入到下一个阶段。

关于如何突破研究瓶颈，首先是要保持学术交流，我认为学术研究是应该多跟学者交流，多参加学术会议。最好的方式是论文写出来后，去投稿、参会以此来获取尽量多的意见，这对研究的修改具有很大的帮助；其次，要多与导师沟通，向导师取经。导师都经历了很长时间的科研训练，知识体系也更加完整；最后，多与同门或同辈交流，寻找科研搭档。博士的大部分时间可能是独立完成研究，但是有时通过跟师门同学探讨，也有可能会找到一些不同的想法，即使研究方向不同。工作之后通过和一些年轻的学者合作，看其他人在看待和解决问题上的方式，对我也是很有帮助的。

总之，要多多交流，维持良好的人际关系，不仅能休息，也可能对学术有提高。大家要相互支持，一个人的信息集是比较小的，但如果多打开一些渠道，整个信息域就变得非常广阔了。

 

 

经金学院

2023年5月29日