1.嘉宾介绍

范睿，西安交通大学经济与金融学院助理教授，2016年4月获英国兰卡斯特大学会计金融学博士学位，2016年11月至2023年3月担任英国斯旺西大学管理学院助理教授。研究方向为金融计量、高频价格、衍生产品、国际金融、资产定价、实证金融、金融科技、社交金融、大数据分析、风险管理，曾担任《Journal of Futures Markets》, 《European Journal of Finance, Economic Modelling》, 《International Review of Economics and Finance》, 《International Journal of Managerial Finance》等期刊匿名审稿人。

2.博文专访

1.老师您好，我们了解到您在今年三月份入职经金学院做助理教授，请问您从国外回来第一站选择西交的原因是什么呢？

很高兴作为博文经济学社《博文有约》栏目的嘉宾接受采访，也谢谢各位同学的组织参与。关于这个问题，我觉得可能是一种选择，回国是一种选择，去哪个城市、哪个学校，也是一种选择。

最吸引我来西交的一个原因是我们交大提供了一个很好的平台，能让我继续开展我的科研。经金学院也有很多优势学科和很专业的科研团队，能和我的研究兴趣比较好的相结合，而且我也很喜欢这里的科研氛围跟科研环境，因为有许多来自不同背景的老师和团队，可以和大家有很多不同的交流，也能让我从中得到更多好的想法。我特别喜欢和来自不同科研背景的人交流沟通，这非常有助于提升我的科研能力。另外一个原因就是我家在西安，留在家乡做科研，也是我一直以来的一个心愿。

2.您在香港理工大学毕业之后去了英国的兰卡斯特大学就读硕士和博士学位，结合您的求学和工作经历，您认为香港、西方国家以及内地高校的学术氛围和授课方式有什么差异呢？

我觉得西方国家和国内高校的科研氛围和学习方式还是有很大不同的，总的来说，国外的学生更主动，主动去质疑、探索；国内的老师也主动，主动去传道、解惑，而香港则是介于这两者之间的，会更加的包容和多样化。

从学生方面来讲，国外的学生更积极，更愿意表达自己的想法，有更强的探索精神。国内的课堂一般是以老师讲课为主，授课老师会讲的比较多、比较仔细，同学们认真听讲做笔记，但很少给出自己的意见和想法。而在国外，很多时候都是大家一起讨论，同学的参与意识比较强，也非常具有批判精神，觉得有问题的地方会立即跟老师提出质疑，课堂气氛比较活跃。

从老师方面来看，国外的科研环境相对比较自由，会更加注重个体，遵循自己的内心，去追寻真正喜欢和感兴趣的东西。国外的硕士或博士导师一般都不会特别去管理你、约束你，你研究的方向可以跟他相似，也可以跟他研究的东西毫无关系，关键是要看自己的兴趣，老师给予的独立自主的研究空间比较大。国内的话，我觉得比较讲究集体和团队协作的科研方式，导师会更加认真负责地去指导学生的科研工作，这样的优点在于可以帮助学生更快地上手、更好地掌握一些方法和技巧，少走一些不必要的弯路。

3.您在国外学习和工作的那些年里，有什么印象比较深刻或有趣的经历可以拿出来跟我们分享一下吗？开心的或者不开心的。您遇到压力又是如何克服的呢？

我印象比较深刻的是第一次当众作学术报告。在我的认知里，像我们国内作报告一样，基本都是演讲者主讲，中间或者结束的时候会留出一些时间来解答现场观众的疑问。但当时我还没开始讲几句话，大家的问题频出，可能同文化有关系，他们更开放，探讨这种问题的时候也更愿意表达自己，他觉得你有什么东西不对，或者讲的不清楚的时候，就会不停地问，一直跟你探讨。而且基本上系里面的同学和导师都会参加，每个人都在认真的听，有问题随时打断提问，整场报告里他们讲的时间可能比我汇报的时间还要更多，这件事情留给我的印象还挺深刻的。

关于压力，我觉得主要还是在发表文章之前会感觉比较焦虑，因为中间可能会有很多次被拒稿需要进行修改，就会有点压力，等到事情解决或者文章成功发表了，感觉就会好一些。刚刚经历过疫情，现在经济也还没有完全恢复，不管做什么事情，或多或少都会有压力。大家要学会自我调整，比如说我比较喜欢运动，有的时候就会去游泳或者打乒乓球、羽毛球，或者踢足球，打篮球，爬山之类的，有时候换一个环境，或者换一种方式，也能帮你很快地休息一下。另外，我觉得朋友也很重要。像我也是和同事朋友约着出去，大家聊聊天，互相了解一下最近发生了什么，我觉得这样也很好，互相了解能帮我们更好地融入生活，也能帮助我们缓解一下眼前的压力。

4.前几天我们有幸听了您题为《EDGAR search and investor attention》的线上讲座，我们对投资者关注度与股票收益之间的关系比较感兴趣，我们知道您在这方面也颇有研究，可以请您展开讲一讲吗？

这篇文章的主要研究内容是基于EDGAR数据库，目前国际上对于这个数据库的研究比较多。它的全称是Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval System，是美国证监会的一个股票收集处理分析系统。本文是使用这一数据库构建指标来研究投资者关注度和股票市场的关系。早期的研究会直接使用交易量作为流动性的度量指标，使用谷歌搜索指数或者百度搜索指数度量投资者关注度。但之后的学者研究发现直接使用搜索指数作为关注度的度量指标会产生较多噪音，因为这类数据主要代表个人投资者的关注度，却没有考虑机构投资者的关注度，所以后续有文章使用蓬勃终端和万得终端中的投资者关注度指标。这类数据中加入了机构投资者的关注度，更能反映市场走向，但是这种数据一般都不免费。近年来随着大数据和社交媒体的快速发展，很多学者开始关注投资者论坛，国外比较知名的论坛有雅虎、推特，国内则有东方财富、微博，论坛中包含的主要信息其实就是投资者们关注的一些关键词，这次关键词可以用来衡量投资者关注度，可以将这种关注度与股市联系起来。

我在阅读了很多文献后发现很多学者研究美国证券交易委员会的电子化数据收集、分析检索系统，它提供了所有的搜索日志文件，包含非常详细的信息，信息量很大。而且该系统是由美国法律规定的，所有上市公司必须提交财务报表中的信息，因此，我觉得该系统中的数据能比较好地构建投资者关注度指标。在具体使用日志数据时，我还将其与地理位置结合，来识别不同地区的投资者关注度情况，分析其与股票市场的具体走向的关系，并以此为依据做出预测，解释这类信息流对股票市场影响的传导机制等问题。

5.经济学研究通常需要大量的数据支持，请问在您的论文撰写和研究中，在数据的收集和处理方面存在哪些容易处理不当的误区和需要注意的点？又是怎样解决的呢？

首先，我认为在使用数据前要确保拥有权限。如果未来要发表文章，文章中使用的数据没有权限就会涉及到供应商与杂志之间的冲突纠纷，导致文章投稿发表阻碍较大，所以我建议必须确定有数据权限，一般可以找一些有数据使用权限的合作者获取；其次，还需要仔细阅读数据说明，清楚具体每一个数据库中有哪些具体变量，磨刀不误砍柴工，阅读说明并不浪费时间，并可以帮助我们迅速了解数据库，避免后续计算分析过程中出现低级错误；再次，在编写代码使用数据的过程中很容易出错，导致不一致的结论出现，我个人建议在比较复杂的地方，用不同的方法检查或者检测一下实证结果是否正确，不要因为某一次不正确方法导致的不正确结论而怀疑数据存在问题，甚至为了获取与预期一致的结论而编造数据，这种情况一定要杜绝，会影响我们的学术生涯，所以在使用数据实证的过程中要保证准确性。另外，大家在进行实证方面检测时，大家一般会通过不停地实验，来争取得到比较好的结果。但是，有一点我觉得一定要牢记，一定不能以得到完美的结论为目的，还要验证结论。

6.您的科研成果中绝大部分是外文权威期刊，中、英文期刊对论文关注点的差异主要是什么？老师在担任匿名审稿人的过程中，会更关注哪些问题？

对于中英文期刊的差异，我认为如果要投国内的期刊，一般大家会定较高的目标，比如《经济研究》、《管理世界》等期刊，对于这类国内最好的杂志，它们要求投稿者有很扎实的学术功底，在文章中呈现出个人的独特观点，所以在选题的时候要选择有先见且适合中国未来发展的题目，观点要具有引领意义。而投稿国外期刊的要求则不太相同，国际期刊的覆盖面更广，维度更宽，它既愿意接收与中国问题有关的文章，也愿意接收与其他国家问题有关的文章。

从审稿人的角度来说，一般而言，每一个审稿人都有自己不同的标准。首先，通常审稿人都会比较关注文章所涉及的问题是否值得研究，是否有足够的贡献，是否有显著的创新，数据分析是否可以支撑文章的结论等等；其次，审稿人有时候会格外关注微小的问题，比如写作方面的问题，如果英文文章是自己直接用英文编写而不是翻译会给审稿人比较好的第一印象，但是其中如果有明显的拼写错误，写作手法和框架不规范等问题则会给文章大大减分。所以，我建议大家在研究生阶段，要多找一些机会来加强个人写作能力，锻炼英文写作，多参加学校举办的相关培训和课程。另外，一般在投稿前，我建议大家去寻找合作者，大家轮流多次阅读检查自己的文章，避免拼写错误等一些低级错误，可以让小伙伴们阅读自己的文章并接受他们的阅读反馈，保证自己所写内容的可读性；如果条件允许的情况下，可以寻找专家和老师帮助自己润色文章的语言。当然，最重要的是自己平时要多加练习，这样才能顺利完成论文的写作和投稿。

7.对于我们有读博想法的同学，您是建议留在国内高校比较好，还是选择出国拥有一段不一样的学习旅程呢？

这个要看个人具体的规划，如果你以后想在国内的高校工作，可能在国内读博更好一些，因为现在国内学校工作一般要考核，除了发表论文，还需要申请项目，比如说基金等。如果在国内，你和导师、同学可能会很早开始尝试这些事情，很早开始合作，比较早的接触这些，就会更了解，更熟悉一些。而且现在很多学校包括交大，博士也都是和国外的学校联合培养的，会有去国外学习一段时间的机会。

如果英文写作比较好，或者可以适应这种国外的生活，想开拓眼界，或者以后想在国外发展，我觉得也可以考虑在国外读博。在国外主要是看你的导师，学校不是特别重要，如果导师是这个学科比较有名的老师，能给你指导的话，对你的发展、视野的开阔都是很好的，不一定要是很厉害的老师，有些年轻的老师也能很好的帮助你。你可以让国内的老师帮你推荐一下，如果有他熟悉的国外老师，就可以保证你的研究有延续性。另外，性格上比较外向一点，喜欢跟人交流的同学更合适出去。

8.您认为研究生在读研期间更应侧重哪些方面的学习，来丰富自己的知识体系以打好科研基础？

如果以后你想做科研，主要是跟研究相关的一些领域，比如说我主要研究股票市场、资产定价，这方面最基本的就是French的三因子模型，还有投资组合分析的方法。这些是这个领域最基本的东西，一定要知道。另外要了解、关注这个领域的顶级期刊发表的文章，你就能知道这个领域比较关注的热点。如果你已经有了研究课题，可以尽量找一些跟这个课题相关的文章，或者在这方面研究较多的老师，多读一下他的文章，包括工作论文。在我看来，研究生阶段，主要还是夯实基础，要有扎实的基本功，在以后读博的研究道路上走起来才会更加顺利一些。另外也要加强一下编程能力，至少要掌握几个软件，比如说Stata、Python，如果计量稍微多一点，可以用Matlab。最后一点，因为我们主要用计量统计方法，所以计量方面，最好可以看一些经典的国外计量教材，这对于打好基础来说是至关重要的。

 

 

经金学院

2023年5月15日